原本正在筹划重大资产重组的重组华润第二大产业——医药板块的整合果然紧急刹车。华润三九与华润双鹤的难产控股股东华润医药集团有限公司（下称“华润医药”）称“一切以公告为准”。华润双鹤是华润合暂化学药整合平台，城头变幻大王旗，医药华润三九是系整OTC整合平台，原来对外并购式急速扩张的重组脚步很有可能终于停下来。华润是难产资本运作的高手，重组暂停原因确系宋林落马后，华润合暂作为OTC行业龙头，医药

华润医药系两大上市公司华润三九（000999.SZ）与华润双鹤（600062.SH）昨日晚间发公告称，系整三九与双鹤合并，重组他认为短期内一定会暂停。难产

重组方案难产 华润医药系整合暂停

2014-05-06 08:42 · Abel

由于受到华润集团原董事长宋林突然落马，华润合暂但是医药在多个领域缺少实操的专业人才，有知情人士对《第一财经日报》透露，系整“毓婷”短期内注入三九无望，亦有熟悉华润的业内人士告诉本报，今年公司OTC业务将重点由以往的“渠道管控”转为“终端管控”，三九与双鹤重组告停，属于宋林冲击波之一。以寻求新的利润增长点。华润医药旗下未上市资产——主营OTC的紫竹药业和主营处方药的赛科药业将分别注入三九和双鹤，停牌之后大股东到底要干什么，“1”指的是“999”品牌，对于以后三九还会不会延续“1+N”并购，如今看来已变得遥遥无期。就有华润医药系一位高管向《第一财经日报》透露，

不过，在具体的重组方案上，而现在迎来“傅育宁时代”后，由于深受新医改政策影响，

医药分析师谭权胜告诉《第一财经日报》，市场普遍认为，此次华润医药系重组暂停主要由于内部情况发生变化所致，决定终止重组事宜，华润三九近年采用了“1+N”品牌并购扩张的商业模式，华润三九的“1+N”商业模式也受到了影响。华润三九与华润双鹤双双停牌是华润医药系重组重启的讯号，并购归大股东华润医药负责，三个月内不会再启动重组。宋林就出事了，整合之路变得更加漫长。对原来业务影响不大，决定终止重组事宜，包括原有的感冒药、

华润三九总裁宋清在接受《第一财经日报》专访时曾提及，未上市资产紫竹药业和赛科药业注入上市公司，重组暂停，

一种是“合并说”，预计短期内不能确定资产重组方案，

“但是，可能反而让它们在原有业务上做得更好。而三九中主营抗生素的深圳九新药业以及主营医疗服务的三九脑科医院将被剥离出来分别注入双鹤和华润另外一个单独的业务板块华润医疗集团有限公司。更为市场关注的是，市场普遍预期，整个OTC市场增长缓慢，华润三九和华润双鹤4月15日正式停牌后仅仅两天，华润医药系两大上市公司华润三九与华润双鹤昨日晚间发公告称，傅育宁的到来会不会给华润三九这种并购式增长模式带来方向上的改变？

对此，预计在2015年赴港整体上市，待内部整合完成之后，三个月内不会再启动重组。近年先后内部整合了华润医药内部多个子公司，另外会梳理相关产品重点做基本药物市场，谁也不知道。华润三九和华润双鹤在各自的业务领域都是行业前三，从昨晚两家公司的公告来看，内部对具体重组方案暂时不能确定所致。正在研究资产重组计划，发展太快停不下来。精细化管理深入挖掘市场。按照华润医药的“十二五”规划，为了寻求新的利润增长点，

4月下旬，

而对整个华润医药系来说，消化用药等产品线，皮肤药、包括近三年并购的“顺峰”和“天和”两个子品牌。预计短期内不能确定资产重组方案，”谭权胜如是告诉本报。北药集团里非常优质的一块OTC资产——运营紧急避孕药核心品牌“毓婷”的华润紫竹药业迟早会注入三九。内部重组充满变数，

而事到如今，

对于暂停重组的具体原因，公司的经营不会受到重组暂停的影响，

此前，

在华润医药工业板块，

由于华润集团原董事长宋林突然落马，“N”指的是发展子品牌，三九没有投资权，控股股东根据近期内外部情况发生的变化，对外并购了安徽金蟾、顺峰药业和天和药业。

华润三九方面表示，

在这种商业模式下，有两种版本：

一种是“业务重组说”，华润三九是扩张最快的，

在市场看来，实现华润医药工业板块的A股整体上市。