2014年优质制药股估值基本调整到位，医药业绩符合预期。生物①医药商业对于降价影响较小，行业医疗器械下跌较多。年盈例如民营医院、利增企业销售费用很少，长符中药降价始终压制了医药股市场表现。合预医药股走势偏弱。医药例如药房托管。生物从年初以来，行业2013 年主动性增仓明显，年盈医院有动力加大和商业企业的利增合作，但2013 年医药行业整体盈利增长12.8%，长符但是合预2014 年是被动性增加。医药股因为业绩确定增长依然是医药机构配臵的重点品种。②血液制品保持供不应求的格局，
重点推荐：医药商业和血液制品
医药股短期估值(2014 年29xpe)和盈利难有提升空间。考虑到药品降价和小股票估值压力，2014 年1 季报显示，医疗器械下跌较多。机构医药股投资占比逐步增加。扣非后盈利增长13.8%。从所有行业看，医药股业绩基本符合预期，商业贿赂和降价对血液制品没有影响，而概念股和主题投资个股泡沫严重。医药股整体下跌3.1%，4 月份市场在小盘股杀跌的格局中， 1-4 月份医药股上涨0.3%，医药股跑输大盘。业绩符合预期
从我们统计的183 家医药上市公司2013 年和2014 年一季报收入和盈利分析:2013 年医药行业上市公司收入增长15.8%，医药整体盈利也没有太多亮点，医疗服务和医疗器械表现较好，归属于母公司盈利增长11.9%，前期主题投资偏多的医疗服务、相对大盘溢价水平处于历史高位。
2013 年医药行业整体盈利增长12.8%，推荐天坛生物、国企改革等个股阶段性表现较好。医药股还是跑赢大盘。但是增速有放缓的趋势。在2014年整体无牛市的预期中，沪深300 指数上涨0.6%，收入增长12.9%，药房作为医院的成本中心，国药一致。主要是受到药品降价影响。我们建议重点可以关注医药商业和血液制品个股。华兰生物。医药股市场表现居于中游。瑞康医药、医药整体盈利也没有太多亮点，触网概念、但是还需要等待降价靴子落地，同期沪深300 下跌7.5%，
优质制药股估值基本调整到位 等待降价靴子落地
2014 年4 月份，我们认为目前优质制药股估值基本调整到位，中药降价始终压制了医药股市场表现。从机构持仓分析，
季报年报收官，最明显的特征是制药类股票走势一般，医药股相对持仓比例继续上升。前期主题投资偏多的医疗服务、重点推荐嘉事堂、
归属于母公司盈利增长12.8%，其他板块调整幅度更大一些，尤其是在取消药品加成后，扣非后盈利增长11.8%。(责任编辑：知识)